| 兰炭产业的下游主要为电力、水泥及钢铁领域，但其中的电力、水泥等集中度并不高，这也为煤炭企业的强势创造了条件。供需紧平衡，中长期看，如果不爆发大的内外部经济危机冲击，煤炭行业的供需紧平衡格局依旧，这也撑起了行业的利润空间。动力煤下游需求最主要来自火电，占比达到60%，而火电在未来还将保持小幅增长的格局。广发证券预计，“十四五”火电用电需求年增长有望维持2-3%的水平，十年维度看煤炭消费仍将逐步增长。过去两年，用电量的超预期增长也带来了火电发电量的快速增加。2020年至2021年，全社会用电量在月度、季度和年度三个维度均 |
